激光行業短期隨宏觀波動，長期持續成長可期。（1）行業短期跟隨宏觀周期和下游行業進行波動，長期受益于滲透率提升和新領域持續拓展；（2）行業處于成長期，增長空間巨大，建議關注產業鏈各環節具備競爭優勢的企業；（3）激光替代傳統加工、清洗熔覆等新應用持續拓展、下游光伏鋰電等行業高速增長，三大因素推動激光行業發展。

激光器：光纖激光器目前為主流，半導體/超快激光器具備較大潛力。（1）光纖激光器：高功率國產化推動國內企業發展，價格競爭趨緩疊加進一步垂直整合，國內企業盈利能力趨穩；（2）超快激光器：特點是“冷加工”，用于追求高質量的加工領域，發展十分迅速，國內多個企業進行布局；（3）半導體激光器：優缺點明顯，技術不斷進步，發展潛力巨大。

運控系統：競爭格局佳，工業軟件可拓展性強。（1）激光切割運動控制系統低功率已基本國產化，高功率國產化正在推進；（2）產品價格穩定，行業降價情況下受益于銷量的快速提升；（3）工業軟件具備極強可拓展性；行業龍頭柏楚電子的產業拓展路徑：以軟件帶硬件拓展切割頭，拓展超快運控系統，拓展智能焊接機器人。

激光設備：下游多點開花加速行業發展。（1）滲透率提升是行業持續發展的根本動力，近年來激光器價格下降帶動設備價格下降，激光設備經濟性提高，行業滲透率加速提升；（2）切割焊接仍具備極大增長空間，此外新應用拓展持續拓寬賽道；（3）下游光伏、鋰電等高景氣領域需求旺盛，相關激光設備企業具備綜合優勢（即懂激光技術，又具備相關領域的工藝積累）；（4）建議關注高景氣細分領域，相關受益標的有：帝爾激光（光伏激光設備龍頭）、聯贏激光（激光焊接設備龍頭）、海目星（優質鋰電激光設備企業）。