近日，速騰聚創(chuàng)與禾賽科技兩大激光雷達(dá)巨頭相繼披露2024年財(cái)報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，2024年禾賽科技全年?duì)I收突破20億元大關(guān)，Non-GAAP凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)正至1369萬元，綜合毛利率高達(dá)42.6%；而速騰聚創(chuàng)2024年全年?duì)I收同比增長(zhǎng)47.2%至16.5億元，經(jīng)調(diào)整凈虧損收窄8.9%，毛利率提升至17.2%。 

值得注意的是，兩家企業(yè)全年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流雙雙轉(zhuǎn)正，或虧損收窄，這也從一定程度上標(biāo)志著激光雷達(dá)行業(yè)這初步擺脫“燒錢換市場(chǎng)”的初創(chuàng)階段。

更引人注目的是，激光雷達(dá)“雙雄”不約而同將戰(zhàn)略重心向機(jī)器人領(lǐng)域傾斜，通過機(jī)器人、具身智能等新興賽道開辟“第二增長(zhǎng)曲線”。禾賽科技機(jī)器人業(yè)務(wù)全年斬獲六位數(shù)訂單，速騰聚創(chuàng)則與全球超10家人形機(jī)器人企業(yè)建立戰(zhàn)略聯(lián)盟。

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盈利拐點(diǎn)初現(xiàn)：

激光雷達(dá)廠商迎來盈利時(shí)刻

在經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)數(shù)年的研發(fā)投入與市場(chǎng)培育后，兩大中國(guó)激光雷達(dá)廠商的2024年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)清晰顯示：激光雷達(dá)行業(yè)正迎來關(guān)鍵的盈利拐點(diǎn)。

年報(bào)顯示，禾賽科技2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收20.8億元，同比增長(zhǎng)31.6%，Non-GAAP凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)正標(biāo)志著其成功跨越盈虧平衡點(diǎn)。公司全年經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流與凈現(xiàn)金流雙雙轉(zhuǎn)正，綜合毛利率達(dá)42.6%的背后，是ADAS激光雷達(dá)出貨量同比增長(zhǎng)134.2%至45.64萬臺(tái)的規(guī)模效應(yīng)。尤為值得注意的是，禾賽對(duì)2025年業(yè)績(jī)指引極為樂觀：凈營(yíng)收預(yù)期達(dá)30億-35億元，GAAP凈利潤(rùn)2億-3.5億元，Non-GAAP凈利潤(rùn)3.5億-5億元，激光雷達(dá)總交付量預(yù)計(jì)激增2-3倍至120萬-150萬臺(tái)，其中機(jī)器人領(lǐng)域貢獻(xiàn)20萬臺(tái)。

而速騰聚創(chuàng)2024年?duì)I收同比增長(zhǎng)47.2%至16.5億元，經(jīng)調(diào)整凈虧損收窄8.9%至3.96億元，毛利率從2023年的8.4%躍升至17.2%，分季度呈階梯式增長(zhǎng)。公司全年激光雷達(dá)總銷量達(dá)54.4萬臺(tái)，ADAS領(lǐng)域占比超95%，市場(chǎng)份額連續(xù)12個(gè)月穩(wěn)居行業(yè)第一。

從這些數(shù)據(jù)可以看出，這兩家企業(yè)的業(yè)績(jī)突破，印證了激光雷達(dá)行業(yè)“規(guī)模效應(yīng)驅(qū)動(dòng)盈利”的底層邏輯。

分析認(rèn)為，隨著ADAS滲透率從2022年的0.5%躍升至2024年的6%，以及2025年特斯拉FSD入華、比亞迪全系標(biāo)配等催化，行業(yè)將迎來“量?jī)r(jià)齊升”的黃金窗口期。

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裝機(jī)量“狂飆”：

“雙雄”交付量爆發(fā)式增長(zhǎng)

2024年，激光雷達(dá)的裝機(jī)量數(shù)據(jù)的爆發(fā)式增長(zhǎng)，印證了激光雷達(dá)商業(yè)化進(jìn)程的全面提速。

速騰聚創(chuàng)以54.4萬臺(tái)的年交付量蟬聯(lián)出貨冠軍，同比增速達(dá)109.6%，其中ADAS產(chǎn)品貢獻(xiàn)超95%銷量。其王牌產(chǎn)品M1系列累計(jì)裝車量突破百萬，在理想、小鵬等新勢(shì)力品牌中的滲透率超70%。

而禾賽科技則以50.19萬臺(tái)的成績(jī)緊追其后，AT128產(chǎn)品在蔚來ET7、智己L7等高端車型的標(biāo)配策略成效顯著。

根據(jù)中汽中心終端上險(xiǎn)數(shù)據(jù)，2024年中國(guó)市場(chǎng)激光雷達(dá)裝車輛超136萬臺(tái)，其中禾賽、速騰、圖達(dá)通三強(qiáng)合計(jì)市占率達(dá)86.3%。值得玩味的是，速騰以33.5%的份額守住頭把交椅，但禾賽在30萬元以上豪華市場(chǎng)的占有率突破45%，展現(xiàn)出更強(qiáng)的品牌溢價(jià)能力。 

蓋世汽車研究院數(shù)據(jù)顯示，激光雷達(dá)在乘用車的搭載率從2022年的0.5%飆升至2024年的6%，預(yù)計(jì)2025年將突破15%臨界點(diǎn)。這種指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)背后，是政策端L3準(zhǔn)入試點(diǎn)落地、供給端BOM成本下探至200美元區(qū)間、需求端城市NOA功能普及的三重驅(qū)動(dòng)。

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決戰(zhàn)第二曲線：

機(jī)器人賽道成新戰(zhàn)場(chǎng)

面對(duì)車載激光雷達(dá)的競(jìng)爭(zhēng)紅海，速騰與禾賽不約而同將目光投向機(jī)器人領(lǐng)域。2024 年，禾賽科技和速騰聚創(chuàng)這兩家企業(yè)在工業(yè)自動(dòng)化、人形機(jī)器人、無人配送等場(chǎng)景的布局已初見成效，機(jī)器人業(yè)務(wù)收入占比提升至12%-15%。 

速騰聚創(chuàng)表示，公司依托RoboSense品牌，在工業(yè)倉儲(chǔ)領(lǐng)域與歐洲、北美企業(yè)建立批量定點(diǎn)合作，無人配送領(lǐng)域則占據(jù)市場(chǎng)絕對(duì)份額。截至2024年底，其機(jī)器人客戶超2800家，涵蓋清潔、巡檢、配送等多場(chǎng)景。在具身智能領(lǐng)域，速騰聚創(chuàng)推出機(jī)器人視覺、靈巧手等增量零部件，與宇樹科技等企業(yè)共同探索商業(yè)化落地。公司預(yù)計(jì)，2025年泛機(jī)器人領(lǐng)域激光雷達(dá)出貨量將突破六位數(shù)，重點(diǎn)布局人形機(jī)器人、服務(wù)機(jī)器人及工業(yè)自動(dòng)化。

禾賽科技則通過全矩陣產(chǎn)品的“攻城略地”。憑借JT系列、QT系列、XT系列及Pandar系列，禾賽科技在機(jī)器人市場(chǎng)構(gòu)建起技術(shù)護(hù)城河。其中，JT系列專為消費(fèi)級(jí)機(jī)器人設(shè)計(jì)，Q4單月交付超2萬臺(tái)；XT系列為宇樹科技提供3D感知技術(shù)，并應(yīng)用于寶馬工廠AGV系統(tǒng)。公司2025年機(jī)器人激光雷達(dá)出貨目標(biāo)為20萬臺(tái)，應(yīng)用場(chǎng)景將拓展至服務(wù)機(jī)器人、農(nóng)業(yè)機(jī)械等領(lǐng)域。