證監會上周末公布的IPO排隊企業更新名單顯示，曾經折戟創業板IPO的恒久光電卷土重來。三年前該公司因專利信息披露不實，在完成IPO募資后二次審核被否，成為創業板首家“先批后撤”的企業。作為“全球能夠掌握激光有機光導鼓生產制造行業內一套核心技術并擁有專用設備系統集成能力的少數幾家企業之一”，恒久光電這次能夠穿越“專利門”嗎？

　　因專利問題曾“先批后撤”

　　77.04倍市盈率發行定價、711.7億資金熱捧、158倍網上超額認購，2010年3月，已經通過證監會審核并已完成申購及搖號抽簽的全部過程的蘇州恒久光電科技股份有限公司距離上市僅有一步之遙。然而公司因“發現影響發行條件的重大事項”，上市步伐被證監會緊急叫停。同年六月，證監會對恒久光電進行二次審核，并且指出如下事實：公司招股說明書和申報文件中披露的全部5項專利及2項正在申請專利的法律狀態與事實不符；目前全部產品均使用被終止的4項外觀設計專利，50%的產品使用被終止的1項實用新型專利，總體上看，5項專利被終止對公司存在不利影響。證監會由此撤銷公司的發行許可。

　　值得一提的是，作為2009年IPO重啟后的首個信息披露有誤的案例，恒久光電的保薦人遭到當時最嚴厲的懲罰。廣發證券保代李旭陽、廉彥則因盡職調查失職，被采取監管談話、出具警示函、12個月內不受理保薦代表人負責的推薦等三項監管措施。而在此前證監會歷年出具的罰單中，處罰力度最大的僅為3個月不受理相關保薦代表人的推薦。

　　不過，在折戟IPO之后，恒久光電的上市嘗試并未停止。僅僅過了不到一年，2011年6月2日公司再次進入上市輔導程序，并且將保薦機構換成了銀河證券。時隔兩年，恒久光電重新入列謀求上市，并且將上市目標定位于中小板。

　　擬IPO企業專利狀態需謹慎

　　筆者發現，就國家知識產權局網站公布的信息判斷，三年前導致恒久光電上會被否的專利失效問題尚未得到解決。

       蘇州恒久光電此前披露，公司擁有4個專利編號分別為ZL200430054254.9、ZL200430054255.3、ZL200430054256.8、ZL200430054257.2的外觀專利和1個編號為ZL200420058463.5的實用新型專利。而監管部門否決公司上市的原因就是上述專利均已經被終止使用，并且上述專利的終止對公司產品有不利影響。

　　而截至7月1日，筆者發現，上述專利仍為因未繳年費導致的終止狀態或“視為撤回”狀態。

　　值得關注的是，隨著科技類企業的大規模上市，企業的專利管理問題和專利狀態的透明度亟須引起保薦機構和投資者的關注。除恒久光電外，星網銳捷、新大新材等企業也曾經因為專利問題在上市過程中遇到質疑，而發生在浙江龍盛與閏土股份、同花順與萬得資訊之間的法律糾紛也與專利問題息息相關。