海康威視、大族激光、溫氏股份、信維通信、老板電器等多家熱門公司依舊現身調研名單。溫氏股份于 5月21日、22日合計接待逾70家機構，成為本周收獲調研數量最多的公司；海康威視于5月14日至5月25日間累計接待逾40家機構；大族激光、信維通信本周均接待3批次機構，為本周機構調研頻率最高的2家公司。

值得一提的是，大族激光還是今年機構造訪最頻繁的公司。僅5月以來，公司就接待了14批次機構。2018年迄今，公司被調研總次數達到57次。

5月21日~23日，摩根投信、瑞銀證券、國泰人壽等機構調研大族激光。業績亮眼是吸引機構頻頻光顧的重要原因。大族激光2017年業績創歷史新高。公司2017年總營收達115.6 億元，同比增長66.12%，實現凈利16.65 億元，同比增長121%，扣非后凈利為16.41 億元，同比增長130%。2018年公司業績繼續增長。一季度，公司實現凈利3.64 億元，同比增長141%。大族激光預計2018年上半年凈利約在9.14~11.88 億元，同比增長30%以內。

大族激光為國內激光裝備龍頭企業，業務范圍主要包括機械鉆孔、激光鉆孔、LDI（激光直接曝光）、激光切割和檢測設備等，業務線比較豐富。公司近期披露的調研內容基本一致，機構主要關注公司PCB（印制電路板）業務及未來增長點。

2017年全球PCB產業開始復蘇，大族激光期內PCB業務實現營收12.10億元，同比增長近四成，超出機構預期。公司在年報中稱，2017年實現各類PCB專用設備銷售臺數超過1700臺，成為國內主要PCB上市企業如深南電路、崇達技術、景旺電子等公司的首選采購對象。

大族激光介紹，受全球PCB產業鏈向中國轉移，以及下游客戶擴產所帶來的設備需求的影響，目前訂單情況比較樂觀，排產情況飽滿。隨著PCB未來精密化趨勢，FPC軟板加工領域設備需求未來有望快速增長。此外，近期公司與兩個客戶簽訂價值2.87億元的訂單，主要包括激光皮秒切割、檢測等設備。合同執行后，對公司在FPC柔性線路板和SMT表面貼裝業務拓展產生積極影響。

大族激光的PCB設備客戶深南電路本周也獲機構組團調研。5月23日，寶盈基金、富國基金、高盛（亞洲）等近70家機構現場參觀深南電路。

近年來，隨著激光技術在消費電子、智能裝備、PCB、機器人、人工智能、LED激光加工等領域的應用不斷加深，2017年我國激光加工市場規模近500億元，同比增長超28%，預計2018年激光市場規模將達600億元，市場發展前景看好。在激光領域，大族激光經過多年的發展，如今已成為行業內收入規模和盈利水平較高的激光企業之一。從大族激光2018年一季度營收數據及2017年的財報，我們可窺探目前市場的發展現狀及未來趨勢。

大族激光一季報數據顯示，2018年一季度實現營收169,206.37萬元，較上年增長11.20%，凈利潤36,449.46萬元，較上年增長140.73%。大族激光表示，一季度實現凈利潤大幅增長主要得益于公司總體經營狀況保持平穩，同時部分處置了明信測試及prima公司股權，也在一定程度上增厚了公司當期業績。

作為我國激光設備行業龍頭，大族激光的產品廣泛應用于多個領域，未來隨著消費電子產品創新周期的縮短，半導體、OLED等產能向國內的轉移以及下游市場的不斷拓展，有望持續受益國內政策和市場紅利。

2017年度營業收入1,156,009.35萬元，營業利潤186,696.64萬元，歸屬于母公司的凈利潤166,504.39萬元，扣除非經常性損益后凈利潤164,134.34萬元，分別較上年度增長66.12%、169.67%、120.75%、129.36%。截止2017年12月31日，公司總資產1,410,297.08萬元，負債681,924.99萬元，歸屬于母公司的所有者權益698,145.29萬元，資產負債率48.35%。2017年度經營活動產生的現金流量凈額197,355.95萬元、投資活動產生的現金流量凈額-96,011.40萬元，其中構建固定資產、在建工程等支出98,940.88萬元，籌資活動產生的現金流量凈額46,377.61萬元，現金及現金等價物凈增加額144,387.71萬元。

大族激光表示，2017年度各類產品市場需求旺盛，訂單大幅增長，營業收入較上年增長66.12%，銷售費用、管理費用分別較上年度增加47.20%、44.11%，公司經營業績較上年度大幅增長。

2017年主要經營情況

（1）消費電子應用需求旺盛，帶動小功率設備需求迅速增長

2017年，大族激光小功率激光打標、精密焊接、精密切割等業務實現營業收入61.88億元。消費升級推動電子產品創新周期不斷縮短，大部分電子產品更新周期縮短至一年，激光作為精細加工的前沿技術之一，已在電子行業得到廣泛應用并持續創新。國內外手機廠商紛紛試水“雙面玻璃·金屬中框”設計，為5G技術創造硬件基礎，激光焊接中框工藝、激光打標清洗工藝得到全面推廣，配套的手機屏幕自動化組裝設備、氣密性檢測設備同比快速增長。

（2）大功率激光智能裝備業務持續高速增長

2017年，大族激光大功率激光及自動化配套設備實現營業收入20.74億元，同比增長42%。激光設備助力中國制造轉型升級，全方位應用于汽車、軌道交通等重要行業，已成為中集集團、中國鐵建、大慶油田等大型企業的激光+系統集成解決方案提供商。大功率激光焊接設備打入美國汽車城底特律，進軍東歐及東南亞市場。激光及自動化系統集成多項產品實現銷售，國內最高功率15KW光纖激光切割機成功簽約，全新智能激光拼焊生產線國際首創，已成功交付品牌車企。移動式三維五軸激光切割機應用于汽車模具加工行業，打破國外壟斷；20KW深熔焊接20mm不銹鋼項目成功交付，鞏固金屬厚板焊接優勢；鋪粉式3D打印設備與激光清洗系統成功推向市場。

（3）奠定PCB行業專用設備龍頭地位，積極應對PCB行業工業4.0需求

2017年全球PCB產業開始復蘇，PCB業務實現營業收入12.10億元，同比增長36%。受益于全球PCB產業鏈向中國內地轉移和下游客戶大規模擴產，PCB全線產品市場占有率快速攀升，機械鉆孔機、LDI激光直接成像設備等產品訂單同比增長100%以上，2017年實現各類PCB專用設備銷售臺數超過1700臺。為應對工業4.0浪潮，在單機及流程自動化、數據網絡連接等方面加大了研發投入，設備可快速導入智能工廠實現高度數字化運行，參與國內多家領先PCB企業的智能工廠建設，并著手制定PCB行業工業4.0設備的通訊標準。

（4）持續布局半導體與顯示面板行業，未來業務增長可期

2017年，大族激光半導體及顯視面板行業實現營業收入5.1億元，同比增長47%。其中，LED激光加工設備實現營業收入3.5億元，同比增長31%，紫外劃片機出貨量創歷史新高，市占率90%以上，成為行業標桿產品。顯視面板業務實現營業收入1.6億元，同比增長98%。激光切割、激光修復、激光剝離、畫面自動檢測設備在OLED領域通過多家客戶驗證。連續多年布局半導體行業，不斷加大研發和市場開拓力度，半導體激光剝離設備贏得了客戶的信任和長期訂單。隨著國內半導體及顯視面板逐步實現國產化，業務有望實現持續高速增長。

（5）成立新能源裝備事業部，鋰電池裝備整線供給能力得到提升

2017年4月大族激光成立新能源裝備事業部，新能源業務實現營業收入5.47億元，同比增長82%。通過戰略控股鉑納特斯、大族鼎新、大族展宇，加快對注液機、攪拌機、涂布機等產品的業務拓展。加大整線業務的研發投入，開發完成雙芯并聯電芯自動化項目、模組自動裝配側縫高速激光焊接項目、方形電芯模組及PACK焊接組裝項目，得到行業重點客戶認可，現已完成多條整線設備交付，已具備從電芯到模組再到PACK整體裝備供給能力。

（6）全球激光智能制造產業基地開工建設，23億可轉債成功發行

2017年2月15日，大族集團全球激光智能制造產業基地隆重奠基并開工建設，總建筑面積約50萬平方米，預計到2019年底投入使用，打造成為全球最大的激光智能制造生產基地。

2017年6月13日，啟動公開發行23億元可轉換公司債券，2018年2月12日成功發行，募集資金用于“高功率激光切割焊接系統及機器人自動化裝備產業化項目”和“脆性材料及面板顯視裝備產業化項目”。

行業未來發展及市場布局

（1）工業激光加工設備行業

據美國ILS統計，2017年全球工業激光器的營收增幅達到26％，金額略高于43億美元。作為一種用于各類材料高速、高效的加工手段，門類廣泛的激光器正在各行各業大顯身手。創新技術的應運而生持續推動工業激光器的發展，而制造商們也正將先進的工業激光器引入更多的終端應用中。例如，光纖激光技術的不斷突破，對全球工業激光器市場的發展正起著關鍵的作用。消費電子行業也有望推動工業激光器市場的可持續增長。

2017年，工業激光市場的銷售總收入同比2016年修正后的總收入增長26%。2017年光纖激光器的收入突破20億美元，比2016年增長34％，高功率二極管和準分子激光器的銷售額增長56％，而后者則在很大程度上受到智能手機顯示屏應用的驅動。唯一處于弱勢的是二氧化碳（CO2）激光器，其銷售額下降了14％，因為用于鈑金切割的高功率CO2系統受到日益普及的同等功率的光纖激光系統帶來的沖擊。

由于受到新型智能手機的OLED顯示屏退火工藝應用的驅動，2017年激光微加工版塊的收入增幅達到24％。高功率激光加工版塊則顯示出另一番景象，其在全球激光應用中的占比高達34％，主要受到前文所述的鈑金切割系統激增的銷售額的推動，據一些市場觀察家表示，高達1萬套的高功率激光器（系統）的銷售已創下歷史新高。

大族激光2018年在小功率激光及其自動化設備將呈現快速增長態勢，一方面是受到大客戶新機型對自動化裝備的采用，另一方面也是在整個3C行業自動化水平提升，自動化裝備呈現遍地開花態勢。此外，在新能源領域，鋰電池加工裝備將會形成新的亮點。

小功率激光裝備另外的看點則在于脆性材料加工，隨著藍寶石、陶瓷等材料的大規模應用，小功率激光裝備的需求也呈現上升趨勢。大族激光作為這一產業的龍頭，將直接受益于全方位的3C自動化趨勢。

2018年1月，大族激光實現參股西班牙Aritex28.5%股權和沈陽賽維特51%股權，獲取飛機和汽車部件組裝提供裝配方案設計、工裝設備制造、系統集成及生產線建設方面的技術和經驗，同時切入保時捷、奔馳、寶馬、奧迪、大眾等車型核心部件焊接及組裝制造裝配線，打開了進軍汽車制造裝備市場的第一步。航空方面Aritex是中國商飛的一級戰略合作伙伴，未來航空自動化將會受益于國產大飛機量產的催化。

（2）機器人、自動化應用設備行業

美國高呼“制造業回歸”，德國啟動“工業4.0”，日本開拓《機器人新戰略》，韓國實施“智能機器人開發計劃”等都表明全球多國已經把機器人產業作為促進經濟增長新思路。

據IFR統計報告顯示，全球機器人貿易市場規模已達95億美元，如包括相關件、外圍設備和系統工程在內，該市場規模則高達290億美元，預計到2020年，世界范圍內的工業機器人裝機量將從2016年底的1,828,000臺增加至3,053,000臺。也就是說從2018年-2020年工業機器人裝機量的年均增長率為14%。

2015年我國頒布《中國制造2025》明確將工業機器人列入大力推動突破發展十大重點領域之一，《工信部關于推進工業機器人產業發展的指導意見》提出，到2020年，我國要建立完善的智能制造裝備產業體系，產業銷售收入超過3萬億元，實現裝備的智能化及制造過程的自動化。在國家政策紅利大力支持下，預估未來五到十年的國民經濟發展中，機器人行業將迎來市場發展黃金期。

2018年2月大族激光與日本歐姆龍公司達成技術、渠道等多方面合作，借力歐姆龍自動化技術發揮大族客戶優勢，自動化業務即將全面對外展開。未來可持續向消費電子、汽車、航空等領域導入自產激光切割、激光焊接、機器人、自動化集成等產品。另外，公司在無人駕駛領域，也已經研發出激光雷達新品。

大族激光表示，面對全球智能制造帶來的機遇，公司將繼續發揮自身在光、機、電、氣一體化應用領域積累的優勢，加速向機器人、自動化配套系統領域滲透，在系統集成、機器人產品及機器人關鍵技術方面不斷實現新的突破，爭做中國機器人產業龍頭。

（3）PCB設備行業

2017年是全球PCB行業較好的一年，同比2016年增長8.6%，主要得益于以下幾個有利因素：首先，基于良好的宏觀經濟環境推動PCB市場整體強勁增長。其次，產品價格相當穩定，在產能緊張的情況下，價格有所上升。第三，一些細分市場，特別是蘋果手機的mSAP HDI和柔性電路生產取得了顯著的增長。

在深圳的相關產業分公司目前已經具備曝光、機械鉆孔、CO2/UV激光鉆孔、機械成型、UV切割、電測、貼補強等諸多產品線生產能力，大族激光表示，目前公司的核心零部件激光器及特種光纖將實現自產，具有進口替代的戰略意義，一方面能夠降低成本、提升毛利，另一方面則在軍工等特種需求上實現戰略突破。在2018年大族激光也繼續將加大系統集成、自動化應用以及光源、機器人關鍵器件等領域的外延整合并購力度，在非核心的業務上也繼續剝離，提高激光核心資產的運營效率。

在一季報中，大族激光也預計2018年1-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤變動區間為91,411.04～118,834.36萬元，2018年1-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤變動幅度為0.00%至30.00%。對于上半年業績變動的原因，大族激光表示，根據目前的市場情況，預計2018年1-6月公司總體經營情況保持平穩，2018年1季度，公司部分處置了明信測試及prima公司的股權，對歸屬于上市公司股東的凈利潤影響約1.76億元。