事件：2020年8月24日，公司發布2020半年報。2020上半年實現營業收入51.60億元，同比增長8.99%；毛利率40.65%，去年同期33.49%；實現歸母凈利潤6.23億元，同比增長64.26%。

點評：我們看好公司作為平臺型公司在高端裝備技術的積累、下游廣泛應用以及中長期成長性，我們認為20Q2開始公司在國際大客戶訂單釋放、細分領域新產品拓展和制造業景氣逐步恢復背景下大概率迎來業績釋放拐點，開啟同比高增速周期。公司2020H1實現營業收入51.60億元，同比增長8.99%，實現歸母凈利潤6.23億元，同比增長64.26%，處于業績預告中值偏上。單季度來看，2020Q2公司實現營收36.49億元，同比增長39.93%，環比增長141.63%；毛利率41.14%，去年同期30.36%；利潤方面，2020Q2實現歸母凈利潤5.16億元，同比增長135.86%，環比增長381.28%。

消費電子超預期，產品結構優化毛利率提升。公司二季度單季度收入及利潤皆實現同比高速增長，主要因行業快速復蘇，主營業務有續開展。消費電子上半年實現收入11.97億元，同比增長36.71%。隨著5G換機進程的推進，消費電子行業進入新一輪創新周期，消費電子業務實現收入11.97億，同比增長36.71%，消費電子行業景氣度和設備需求逐步回升。PCB業務方面，實現收入8.74億元，同比大幅增長106.82%，主要因5G技術帶來高多層PCB通訊背板及HDI加工設備需求的快速增長，多產品市占率快速上升。面板業務方面，實現收入2.32億元，同比下降26.67%，面板業務訂單將于下半年集中交付，其中，Mini LED切割、裂片、剝離、修復設備已形成系統解決方案并實現批量銷售；在毛利率方面，公司由于產品結構變化，綜合毛利率同比增長7.17百分點，激光及自動化配套設備和PCB及自動化配套設備業務毛利率均呈現同比增長。

新業務拓展順利，看好公司持續發展。公司半導體行業激光類封測設備實現突破，通過多家封測行業龍頭企業供應商序列，逐步獲得客戶訂單；；公司光刻機項目進展順利，主要聚焦在5G通訊配套分立器件、LED、Mini/Micro-LED新型顯示等方面的應用，已經實現小批量銷售。此外，光伏行業激光類設備實現收入3486萬元，同比增長203.91%。公司受益行業景氣度恢復及大客戶訂單釋放，且公司新業務拓展順利，看好公司持續發展。