激光是20世紀以來，繼原子能、計算機、半導體之后，人類的又一重大發明，被稱為“最快的刀”“最準的尺”“最亮的光”和“奇異的激光”。

激光產業鏈包括上游元器件和材料、中游激光設備，下游激光加工服務，目前中國激光加工設備市場占據激光市場最大市場份額，占激光產業鏈市場的42%。

中國激光市場整體起步較晚，但隨著國內企業突破激光器核心技術，實現激光器和核心光學器件的規模化生產，推動光學原材料成本下降，國內激光設備的容量呈現爆發式增長。2018年中國激光設備銷售收入達到605億元，同比增長22.2%。

我國是制造業大國，然而與世界制造業大國相比，我國激光在對制造業尤其是裝備制造業中的應用比例偏低，僅為30%。而美、日、德激光在裝備制造業中的應用比重均超過了40%，其中德國高達46.4%，高出我國16.4個百分點。這也是造成我國工業結構升級緩慢的一個原因。與此同時，激光在制造業的應用比例差距也可以看到我國激光產業的巨大市場潛力。在未來國家一系列產業結構調整及工業結構改造過程當中，激光產業擁有廣闊的市場前景。

中國激光產業保持快速增長，國內激光設備市場收入保持較快增速，看好具備核心技術的龍頭。

2018 年全國工業、信息、醫學、科研等領域的激 光設備總收入達到 605 億元，同比增長 22%；2019 年我們預計增速將維持在 16%-25%之間， 市場規模有望超過 750 億元。作為后發參與者，中國激光產業整體增速高于全球平均。長期來 看，隨著中國經濟結構向先進制造業的升級轉變，我們認為工業用的大功率激光設備需求將長期保持較高景氣度。

國內產業格局呈金字塔分布。從產業分布來看，國內的激光企業主要集中在下游的應用， 整體格局較為分散。

下游應用環節，除大族激光、華工科技兩大行業龍頭外（營收規模分別超過 100、50 億 元），各細分板塊有較多的參與者。而由于細分板塊的整體市場規模相對較小，大部分的激光企業均在科創板以及新三板掛牌上市。

中游激光器環節，國內生廠商主要是銳科激光、創鑫激光以及杰普特；運動控制系統中，柏 楚電子、維宏股份、奧森迪科占據中低功率激光切割控制系統的 90%，高功率激光控制系統 市場國際廠商仍占據絕對優勢。上游元件環節，部分光纖已基本達到國際廠商水平，泵浦與芯片等核心零部件仍然以進口元件為主。

綜合來看，中國激光設備市場潛力巨大，國產替代將繼續深化，看好具備核心技術的行 業龍頭。在中國制造 2025 的大戰略背景下，我國傳統工業制造業面臨深度轉型，國內激光設 備市場規模將保持較快增速，市場潛力巨大。國內廠商快速發展，激光產業鏈國產替代步伐持 續，擠壓國外企業市場占比。下游應用環節，已形成了以大族激光、華工科技行業兩大龍頭為 首的市場格局；中游激光器銳科激光、創鑫激光、杰普特三大國內廠商已具備核心競爭力，國 產替代正在加速，市場占比持續提升。上游元件環節，在部分環節取得突破性發展，未來需持 續關注芯片端的自主可控實現。綜上所述，我們看好下游設備龍頭企業受益于市場景氣度向上， 以及具備核心技術的國產激光器廠商在國產替代趨勢下的業績增長。